9月下旬以来,国内宏观利好政策陆续发布,煤焦钢上下游信心得到有力提振,以钢材为代表的黑色系行情大幅上涨,国庆节前后钢价快速攀升至年内相对高位。随着盈利情况改善,钢厂复产积极性有所提升,叠加中秋、国庆双节期间的补库需求支撑,原料端煤焦市场氛围好转,焦炭开启连续提涨模式,炼焦煤价格涨幅有所扩大。国庆节后,市场情绪稍有降温,钢材价格开始高位回落,煤焦涨势逐渐收敛。
钢材行情经历冰火两重天。金九银十,钢材行情大起大落,经历了从谷底攀升至峰顶、再高位回落的震荡态势,尤其9月下旬至国庆节期间,钢价实现超预期上涨,多地螺纹钢价格实现500-800元/吨左右涨幅。以北京地区为例,9月上中旬,螺纹钢价格在3100-3200元/吨的低位水平震荡徘徊,下旬开始涨幅迅速扩大、强势冲高,国庆节前攀升至年内高位3930元/吨,涨幅突破800元/吨。节后,宏观层面提振作用逐渐减弱,市场趋于理性,螺纹钢价格开始回落。
钢厂复产增加,铁水产量持续提升。中秋、国庆双节期间,随着钢价超预期上涨,钢厂盈利情况得到改善,复产积极性提升,国庆节后钢厂日均铁水产量重回230万吨以上的相对高位水平。
焦炭连涨六轮,钢厂提降情绪渐浓。9月上旬焦炭市场第八轮降价落地后,价格已跌至年内低点,大部分焦企陷入亏损。下旬开始,在钢材强势行情支撑下,焦炭市场开启连续提涨模式,到10月中旬共落地执行六轮提涨,湿熄焦、干熄焦六轮涨幅累计300-330元/吨。经过六轮提涨,多数焦企利润得到修复,小幅提产。最新调研全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利51元/吨,山西地区平均吨焦盈利72元/吨。全国全样本独立焦企产能利用率较国庆节前升高4.5%左右,日均产量回升约3.6万吨。
由于国庆节后钢材价格一直处于下跌态势,压力逐渐重新转移至原料端市场,10月22日钢厂对焦炭采购价格发起首轮提降要求,于昨日落地执行,湿熄焦、干熄焦降幅50-55元/吨。
炼焦煤震荡调整,价格涨跌互现。炼焦煤行情在8月份已经跌至年内相对低位水平。9月份以来,炼焦煤价格止跌企稳,整体呈现震荡上涨走势。下旬,在下游钢材、焦炭上涨行情带动下,炼焦煤价格涨幅有所扩大;国庆节后,煤焦市场氛围有所转淡,炼焦煤价格稳中有降。截至10月18日,中国太原煤炭价格指数中,吕梁高硫焦精煤市场价格1542元/吨,较8月末的年内低位上涨192元/吨;长治低硫贫瘦精煤市场价格1248元/吨,较8月末的年内低位上涨191元/吨。
综合来看,“金九银十”这波强势行情很大程度上得益于宏观政策对市场心理的超预期提振,而不是完全基于终端需求释放。虽然钢价大幅上涨使钢厂复产节奏明显加快,日均铁水产量重回高位水平,在一定程度上缓解了煤焦市场相对被动的局面,但目前终端实际需求尚显不足,市场必然会经历回归理性、由高位回落的阶段。
经过前期阶段性补库,目前下游对炼焦煤需求提升有限,普遍回归刚需采购节奏,短期内炼焦煤价格或延续窄幅回调态势。随着一揽子增量政策效果持续发力,家电、汽车等制造行业终端需求不断释放,项目、工程资金到位情况也有继续改善预期,煤焦钢产业链的底部支撑或将逐步增强。(作者:中国太原煤炭交易中心有限公司 侯雅雯)