山煤国际4月23日发布年度报告。报告显示，该公司2025年实现营业收入204.72亿元，较上年同期下降30.75%；归属于母公司股东的净利润为11.66亿元，同比降幅达48.58%；基本每股收益0.59元。

  分业务来看，煤炭生产业务收入145.97亿元，同比下降15.46%；煤炭贸易业务收入51.96亿元，同比大幅下降55.48%；运输业务收入4.05亿元，同比下降25.56%；其他业务收入2.74亿元，同比增长252.26%。

  从季度数据看，公司营业收入逐季度增长，第四季度达到62.32亿元，但整体仍难抵全年行业需求疲软的影响。煤炭贸易业务成为营收下滑的主要拖累因素，一方面受市场供需宽松、煤价下行影响，另一方面贸易量同比下降39.87%，双重因素导致贸易业务收入大幅缩水。

  年报表示，净利润下降主要受煤炭价格下跌、营收规模缩减影响，同时部分子公司亏损扩大也对整体利润造成拖累。而扣非归母净利润同步下滑，说明公司主业盈利能力同样承压。

  现金流方面，经营活动现金流净额同比下降10.29%，主要因煤炭价格下跌，公司销售商品收到的现金从2024年的3323810.88万元降至2670050.16万元，尽管成本支出同步减少，但仍难抵现金流入的降幅。

  投资活动现金流净额同比增长36.42%，主要因河曲能源基建投入减少，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从2024年的190181.07万元降至121848.86万元，投资现金流出大幅减少，使得净额同比大幅改善。

  筹资活动现金流净额同比下降14.46%，主要因报告期内公司偿还借款金额增加，偿还债务支付的现金从2024年的275030.00万元增至386291.94万元，同时分配股利较同期减少，但还款增加的影响更为显著，导致筹资现金流净额进一步下滑。

  经营数据显示，2025年，山煤国际原煤产量3508.98万吨，同比增长6.40%；自产煤销量2775.51万吨，同比增长3.82%；销售均价525.93元/吨，同比下降18.57%。

  煤炭贸易量1142.29万吨，同比下降39.87%；其中进口贸易量561.85万吨；销售均价454.90元/吨，同比下降25.97%。

  至2025年年末，山煤国际总资产达到394.24亿元，较年初下降2.37%；归属于公司股东的净资产达到161.65亿元，较年初减少1.98%；资产负债率为51.21%，较年初增加了0.69个百分点。

  公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币3.55元（含税），截至2025年12月31日，公司总股本1,982,456,140股,以此计算本次拟派发现金红利人民币703,771,929.70元（含税），不实施资本公积金转增股本，剩余未分配利润转入2026年度。本年度公司现金分红占合并报表归属于上市公司股东净利润的比例为60.34%。

  对于2026年，山煤国际表示，总体来看，2026年煤炭行业将呈现供需总体平衡、阶段性紧张偶现的运行态势。面对能源转型大势，行业既要在短期市场波动中稳经营、防风险，更要在长期变革中加快绿色转型，以高质量发展应对外部环境不确定性。并指出，2026年公司煤炭产量不低于3500万吨。

  同时发布的季报显示，2026年一季度，山煤国际实现营业总收入49.68亿元，同比增长30.02%；归母净利润4.29亿元，同比增长68.10%；扣非净利润4.51亿元，同比增长67.59%。基本每股收益为0.22元。

  业绩增长主要是报告期内自产煤销量增加所致。具体来看，实现煤炭生产业务收入37.23亿元，同比增长41.85%；司实现煤炭贸易业务收入10.90亿元，同比增长9.97%。

  经营数据显示，2026年一季度，山煤国际原煤产量912.17万吨，同比增长0.39%；自产煤销量668.61万吨，同比增长51.42%；销售均价556.79元/吨，吨煤成本274.91元。一季度，贸易量242.77万吨，同比增长20.20%，销售均价448.86元/吨。